Инфляция в России замедляется, но граждане этого почти не замечают
Мировая инфляция ускорилась на фоне геополитической напряжённости и перебоев с поставками сырья. При этом официальная статистика России фиксирует замедление роста цен — в отдельных неделях наблюдалась даже дефляция — но большинство граждан изменений почти не ощущают.
Что происходит с инфляцией в России
По данным органов статистики, в апреле годовая инфляция в России снизилась до примерно 5,6% (после 5,8% в марте). В мае месячный прирост цен оказался очень невысоким — порядка 0,1% с начала месяца, а в двух недельных выборках фиксировалось незначительное снижение цен.
Если экстраполировать текущие весенние темпы, годовая инфляция теоретически могла бы упасть ниже 2,5% в годовом выражении. Часть аналитиков полагает, что замедление началось раньше обычного и это повышает шанс уложиться в прогнозы регулятора на год.
Почему инфляция в России замедляется
Эксперты выделяют два ключевых фактора: укрепление рубля и охлаждение внутреннего спроса.
Рубль заметно укрепился относительно доллара с начала года — более чем на 10% — во многом благодаря росту валютной выручки экспортеров сырьевых товаров. Сильный рубль делает импорт дешевле и ограничивает возможности для повышения цен на отечественном рынке.
Одновременно покупательная активность снизилась: рост реальных располагаемых доходов в 2025 году был гораздо выше, чем в первом квартале 2026 года, а на год в целом прогнозируется лишь незначительное прибавление. Ожидаемая динамика розничных продаж также намного слабее прошлогодней. В опросах бизнеса снижение спроса называют одной из главных проблем.
Какую инфляцию замечают россияне
Несмотря на снижение официальной годовой инфляции, субъективные оценки роста цен у населения остаются существенно выше официальных показателей. Опросы показывают, что наблюдаемая и ожидаемая инфляция у граждан остаётся высокой и изменилась мало.
В настоящий вклад в замедление вносит удешевление части продовольствия — прежде всего овощей и фруктов нового урожая. Вместе с тем значительный вклад в восприятие инфляции делают жилищно‑коммунальные услуги: тарифы уже индексировали в начале года и планируют заметное повышение во второй половине года. По прогнозам профильных ведомств, тарифы в ближайшие годы будут расти быстрее средней инфляции, что удерживает ожидания населения на высоком уровне.
Почему Центробанк не спешит снижать ключевую ставку
Регулятор в последние годы удерживает ключевую ставку на высоком уровне, чтобы сдерживать инфляционное давление. Несмотря на замедление темпов роста цен, существенного и быстрого снижения ставки не ожидается: в официальных прогнозах возможен постепенный откат, но не резкое ослабление.
Осторожность оправдана тем, что базовые факторы инфляции остаются: значительная часть бюджетных расходов растёт, в том числе в областях, которые не производят потребительские товары, но формируют спрос у занятых в этих секторах. Обсуждавшиеся ранее планы значительного сокращения бюджетных расходов были отложены в условиях улучшения нефтегазовых поступлений, а это может замедлить снижение ставки по сравнению с консервативными прогнозами аналитиков.
